國金明鑑 - 羅明立 2014年4月29日

國金明鑑 - 羅明立 2014年4月29日

金價反彈力度成疑

匯市繼續窄幅波動，雖然法國最新的製造業及服務業採購經理指數較對上一個月回落，但仍然高於50水平，而且，歐元區及德國的同類數據都較預期為佳，經濟復甦未見轉壞，有助歐元靠穩。歐洲央行行長上星期的講話只是老調重彈，重申央行已作好準備應對通脹低迷的情況，亦再次表明匯價對通脹影

國金明鑑 - 羅明立 2014年4月25日

國金明鑑 - 羅明立 2014年4月25日

歐洲央行行長講話值得留意

有大行公布數據指全球主要貨幣的波動率已降至2007年以來最低的水平，從近期匯市的表現看，這說法似乎相當準確。過去兩個月，美匯指數波幅不足140點，再看遠一點，由上年10月底至今的6個月，美匯指數亦只於240點範圍內上落，表現乏善足陳。市場對美元後市走勢亦有分歧

國金明鑑 - 羅明立 2014年4月18日

國金明鑑 - 羅明立 2014年4月18日

人民幣重上高位機會低

復活節前匯市變動不大，由於近期市況缺乏方向，投資者入市意欲已經不大，因此有盤則平盤，無盤則觀望，無謂假期心掛掛。美匯指數接近80便遇上阻力，聯儲局無意提早加息，耶倫發言亦更為審慎，鴿派再度佔優，但其實一切還要看基本因素的表現。歐元受央行官員的講話影響而偏軟，暫時跌

國金明鑑 - 羅明立 2014年4月15日

國金明鑑 - 羅明立 2014年4月15日

央行關注歐元匯價

近期歐洲央行貨幣政策立場有轉趨寬鬆的跡象，通脹低迷的情況持續無改善令央行出手的機會越來越高，最奇怪的是歐元未有因此而受壓，反而逼近1.40，這情況是央行最不願見到的，因匯價上升會令入口價格下跌，通脹的下行風險將進一步上升，同時不利出口。

上周六央行行長德拉吉便發出最明

國金明鑑 - 羅明立 2014年4月10日

國金明鑑 - 羅明立 2014年4月10日

美匯指數跌近重要支持區

由於缺乏炒作重心，匯市持續了一段時間的反覆上落市，但話雖如此，美元走勢仍是以偏弱為主，大體只維持於過去半年的波幅範圍下限區域，因此令基本看好美元的我在星期一提醒大家就算歐洲央行可能推出量寬措施亦不要過份看淡歐元，但高沽的策略仍然無可避免在昨晚中槍。

聯儲局公布最

國金明鑑 - 羅明立 2014年4月7日

國金明鑑 - 羅明立 2014年4月7日

央行或推量寬但歐元走勢難料

上星期歐洲央行議息一如預期維持貨幣政策不變，在會後記者會上央行行長德拉吉雖然重申區內並無通縮的威脅，但認為通脹長期處於低水平會有負面影響，同時指出會議上討論到非常規性政策，更明確表示討論了量化寬鬆措施，消息一出歐元即時下滑至1.37，這次可算是歐洲央行就可能推

國金明鑑 - 羅明立 2014年4月3日

國金明鑑 - 羅明立 2014年4月3日

紐日交叉盤可留意歐元可博下行走勢

近期匯市始終欠缺一個清晰的炒作元素，聯儲局展開了退市，一度表達了較市場預期強硬的貨幣政策立場，就算在年初首兩個月非農數據欠佳的情況下仍然認為是嚴寒天氣扭曲了就業市場的表現，其後更有耶倫公開說出完全退出買債至加息的所謂「一段長時間」正常是指6個月，投資者由

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月31日

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月31日

非農數據影響至關重要

每月的第一個星期通常會集中了一些重要風險事件，這次先有明日的澳洲央行議息，星期四輪到歐洲央行貨幣政策會議，一日後就是重頭戲美國3月就業數據的公布。近期匯市表現依然欠缺清晰方向，美匯指數從79低位反彈後升幅未有進一步擴大，連續多日受制於50天平均線。

市場暫時仍未能

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月28日

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月28日

澳元短線有望稍為走高

在以往一段長時間，當中國公布經濟數據結果欠佳時，澳元肯定首當其衝，匯價往往跌至四腳朝天，但日前中國公布最新的製造業採購經理指數跌至8個月以來的低位，澳元卻只象徵式跌了不足50點，便由0.9050附近穩步上揚，確認突破近期兩番受阻的0.9130/40後更進一步擴大升

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月25日

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月25日

制裁俄羅斯對英國影響大

執筆時歐元區及德法的製造業及服務業採購經理指數還未公布，相信結果會對匯價有一定影響，特別是上星期聯儲局主席耶倫指出由完全退出買債到加息的所謂「一段長時間」正常是指6個月後，若歐元區的經濟表現未足以支持匯價的話，歐元的調整幅度有機會進一步擴大，暫時1.3850會是

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月20日

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月20日

美國加息大約在明年春季？

美元淡友昨晚遭受重創，市場原先以為聯儲局議息會議應不會帶來什麼的驚喜，但結果由新任主席耶倫首次主持的貨幣政策會議卻掀起金融市場大幅波動，連日處於弱勢的美匯指數強力反彈上80水平，金價全日下挫2%，美股美債同時下跌。

聯儲局昨日議息後宣布放棄以失業率降至6.5%

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月18日

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月18日

烏國分裂危機加深

克里米亞公投有結果，一如預期支持加入俄羅斯的佔壓倒性優勢，西方國家跟俄羅斯就結果各自表述，惟金融市場未受到太大的影響。歐美領袖近期持續口頭支持烏克蘭維持領土完整，而俄羅斯則表明支持克里米亞人民有權自決，雖然俄烏雙方至今仍然保持克制，未有出現擦槍走火，但在公投結果後雙方

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月14日

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月14日

紐國進入加息期美元下行風險持續

美匯指數始終未能反彈上80水平，昨日再度掉頭下挫，今日低見79.40，是上年10月30日以來的低位。克里米亞周日將公投是否脫烏入俄或獨立，西方國家繼續力挺烏克蘭維持領土完整，而美國跟烏克蘭臨時總理會面時表能支持烏克蘭並且警告俄羅斯若不改變立場，將要為此付

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月10日

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月10日

美元或再試低唯大跌機會微

近期烏克蘭局勢未見有新進展，俄羅斯雖然口頭態度強硬，但仍然願意跟西方國家商討解決方法，暫時對金融市場的影響不大，不過由於事態發展隨時會起變化，投資者仍然要關注當地局勢。地緣政治暫且擱於一旁，市場重回基本面及央行的貨幣政策，上星期四歐洲央行及英倫銀行議息後同樣維

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月7日

國金明鑑 - 羅明立 2014年3月7日

美元欠上升動力，留意澳元表現

本周焦點無疑是今天歐洲央行議息會議結果及明天美國公布最新的就業數據上，過去一個星期，公布了的環球經濟數據平淡無味，缺乏驚喜，對市況未有做成太大的影響，投資者無法從基本面去判斷後市的方向，但美元持續早前的弱勢，受到歐元區最新的通脹數據未有進一步下滑的因素支持，

國金明鑑 - 羅明立 2014年2月27日

國金明鑑 - 羅明立 2014年2月27日

金價不宜高追，1360阻力大

年初時大行對金價普遍看淡，不少認為會下試1000美元，然而金價由1180美元持續反彈後，市場對後市的看法逐漸有所改變，到近期金價逼近1350美元，唱好金價的聲音開始多起來，甚至有指可以再創新高。筆者對此沒有意見，但大家不善忘的話，應記得當金價還處於上升趨勢

國金明鑑 - 羅明立 2014年2月21日

國金明鑑 - 羅明立 2014年2月21日

美元跌幅應有限

美國聯儲局最新的會議紀錄顯示委員們大多支持繼續減少買債，更有部份官員希望進一步確認退市的持續性，前題是經濟沒有明顯轉弱，至於升息的時間雖然不會短期內發生，估計委員間存在較大的分歧，內部或已有展開討論，但一切還要視乎未來的經濟表現而定。從紀要內容看到聯儲局對退市的持續執行

國金明鑑 - 羅明立 2014年2月17日

國金明鑑 - 羅明立 2014年2月17日

黃金不宜高追

美國退市並未為美元帶來持續強勢，81.50仍然牢不可破，聯儲局新主席耶倫的發言軟硬並備，但近期連串經濟數據表現欠佳令美元的優勢下降，聯儲局可能更需要保持一個溫和的貨幣政策，而其它主要經濟體卻相繼有基本因素的配合為投資者提供炒作空間，推動非美貨幣逐步回升，美匯指數則輾轉下滑

國金明鑑 - 羅明立 2014年2月13日

國金明鑑 - 羅明立 2014年2月13日

央行上調增長預測利好鎊匯

新任聯儲局主席耶倫首次在國會發言未有任何驚喜，對經濟復蘇的看法正面，認為維持這種勢頭的話，減少買債的進程可以持續，至於多補一句指若經濟顯著轉弱時可暫停退市甚至增加買債則意義不大，再來表示就業市道未完全復蘇以，升息亦不能只參考失業率這單一指標，重申有需要維持超低

國金明鑑 - 羅明立 2014年2月11日

國金明鑑 - 羅明立 2014年2月11日

非農不振美元回落

上星期英倫銀行議息後一如預期維持貨幣政策不變，其後未有任何公告亦沒有官員發表講話，市場繼續猜度央行可能修改早前訂下的前瞻性指引，避免市場因失業率加速改善而對加息預期持續升溫，星期三公布通脹報告的同時央行可能會就此給出新的指引，值得大家留意。但從近期發表最新的製造業及服